珠江投资

“许多人认为，该交易所是一些赌场kind的唯一途径使资金to买股票，并以低价出售给一个更高的价格。 更糟的是，其中许多人还认为，你还可以在证券交易所非常快富，他们买股票，因为他们认为这是要去三重未来几周内。 然而不幸的是，这并不工作在大多数情况下，最终的人们往往用亏损出售其股票。

这真是愚蠢的，因为在目前，在一间公司的盈利参加这些人喜欢玩很多白痴谁所有评估公司的价值，每一天的游戏感兴趣。 沃伦巴菲特曾经说过，当他买了股票，他其实从来没有想卖掉它了。 但到底是什么意思这种说法？ 你怎么能在股市赚钱时，你不卖你的股票呢？ 答案是你买高股息率的股票。

例如2008年9月购买了沃伦巴菲特在高盛115美元高盛股票。 其实现在他可以再次出售这些股票，使55％的利润。 但他不会这样做，因为高盛付给他对他的股票的股息为10％，比去年同期的一年。 所以，沃伦参与，而不是照顾别人将支付其股份的高盛的收益。

另一个事实是，不断高股息收益率一直是一个健全的公司好兆头，因为如果一家公司能够支付它的高股息的投资者已经取得高额利润。 沃伦巴菲特也曾经说过：“ 如果一个企业搞好，股市最终如下。”因此，如果股息越来越高，每年这是一个迹象，表明公司的利润也越来越高，每年的导致更高的stockprice。

最后但并非最不重要的研究，有许多背后的产量高dividned股票的表现好于总体市场。

沃伦巴菲特的方法，成功之一是对一个特殊的行业巨大的浓度。 比尔盖茨是沃伦好朋友总是要他购买90的微软股票。 我们都知道，在1990年投资在微软股票不是一个坏的，尽管盖茨的微软首席执行官这是一个很好的朋友沃伦，他did't想拥有它们。

当时的理由，是因为股票在沃伦的职权范围没有。 在沃伦巴菲特的观点，每一个好的投资者应该有一个个人的能力范围。 这种职权范围包括证券行业和类型的投资者是很擅长。 沃伦巴菲特是例如在保险业的消费行业和食品行业的家，他永远不会购买股票的一个行业，他不知道。

在沃伦巴菲特的观点，它不依赖于一个投资者的职权范围的大小就知道它在你的职权范围的边界而定。 这个程序有几个优势：

1。 它更容易预测，只有你这个行业的趋势投资

当你在家里是在一个特殊的行业，你知道它发生的外部影响。 例如，当您在化学工业家，你知道，高油价可能会影响到在这一洞行业或那样。 当你在汽车行业，你知道家里的高或弱美元可能有这样或那样的对业界的影响。

2。 它更容易相互比较的公司和巫婆说，如果一家公司根据或高估。

现在也很难说什么是一个公司的价值。 当然，我们可以很容易地进入了一个资产负债表的外观和计算公司的净资产值，但总是有成本的行业，他们真正的收入，以及他们的实际净资产价值是多元的股票。 资讯科技业的股票，例如，通常花费多什么样的食品行业的成本的股票。 原因是因为人们相信的时候，这种增长是最好的机会出现。 因此，当你在家里是在一个特殊的行业，您可以相互比较的公司，你可以说天气，公司便宜与否。

沃伦巴菲特曾经说过：“做别人贪婪时恐惧和贪婪当其他人都害怕”，因为我在第一章所述的非理性市场先生，有时只是公司的估计不合理，不反映一个公司的真实价值。 这是因为人们太贪婪时的价格水平都很高，因为他们也想受益但是他们也太害怕当价格水平低，因为他们已经失去了金钱或听到别人这样做。

雷曼下跌后，有很多的股票已被可怕的低价只是因为人们担心该公司可能也属于第11章。 例如，一个对这些股票是拉斯维加斯金沙纽约证券交易所：LVS。 金沙不得不停止在澳门的项目，因为他们用尽了流动性。 砍伐的股票从138美元和1 91的市值在2007年英国国民到一个可怕的$ 1.77 $ 1.16及市值在2008年英国国民价值低。 虽然它真的金沙已不很健全的巨额亏损，一个公司的价值从91英国国民倒塌一年内至1.16亿。 今天，砂股票已经恢复到15 $又是一个近900％，由2007年低的优点。

但问题是我问自己是否有任何窗台热，我们可以从中获利的交易？ 要回答这个问题，我们要看一看在行业是最好的危机横扫。 金融部门。

我看着这个部门查看，发现四股可有趣。

1。 AIG的当前价格40.05

2。 联邦抵押协会当前价格1.77 $

3。 联邦住宅贷款抵押当前价格1.97 $

4。 安巴克当前价格1.64 $

所有这些股票几乎失去了超过90％，其市值前。 其中一条3收到了来自政府的援助，这些公司的净资产值是可怕的。 这是一方面，但另一方面是，一个对本公司一破产的风险并非如许多人认为高（除安巴克也许）以及这些公司的讨价还价仍在工作。 因此，我建议，因为我认为有一个眼睛对他们这些股票价格便宜到足以使该月的珍珠。

价格收益比（P / E比率）：

价格市盈率或P / E比率的股票公司信息提供与有关的公司的收益率分别为A的市值。 在 P / E比率有趣的是，为了获得有关信息美元的盈利多少你能为你的。 一个经验法则的意味着一个 P / E的 15 比是最优的 P / E比率 高于20意味着该公司过于昂贵，或者我们可以说overvalues和P / E比率 10岁以下，分别是太便宜意味着一个公司往往陷入困境。

如何计算P / E比率 ：

例如，如果一只股票的股价24美元和最近12个月期间的每股收益为最重要的是3美元，那么股票 A有一个P / E的8比24 / 3或。 换句话说，该股票的购买者所支付的每800美元的收入。 公司利润的损失（ 负收益 ）或无有一个未定义的P / E比率 （通常显示为不适用或“N / A”）的，有时，然而，一负 P / E比率 可能会显示。

另一种方法来计算 P / E比率是：

例如，如果对一个公司的市场资本价值1万美元，总金额为100000年收入在$ P / E比率 是10。

但是，我们必须谨慎行事，原因是使用的P / E比率，因为一些。

1。 当 P / E公司的比例是非常低的是通常情况下公司的收益将会下降，阻力低P / E比率如下。

2。 这些值的价格计算， 市盈率不再是公司主要的是从过去的价值，并不反映当前情况的。

然而什么是P / E比率好处？

该 P / E比率总是有趣的，当我们希望有一个估计一个公司的快速和当前肮脏看看。 在互联网泡沫在2001年泡沫，我们可以看到很多地方估计时代 P / E比率高于100。 这意味着，对公司的期望非常高，但与公司的实际收入并没有这样高的预期相符，但在大多数情况下（它也不会很可能是一位难得的）。 因此，P / E比率 可以给我们快捷的信息天气一公司股票的价值被低估或高估。

在本章我们要讨论为什么价值投资的工程，但首先我希望做一个小实验。 图像我们特罗硬币6次，每次我们做到这一点，我们不是得到头（h）或一个数（N），所以你觉得这更可能是序列出现？ （八），（八），（北），（八），（北），（北）或（h），（八），（八），（八），（八），（八）事实是他们在统计上是完全相似的。 那么，我们可以从这个实验是，大多数人，尽管他们水平在数量上和随机会说，第一序列是更可能发生，因为对他们来说，这不是健全，该硬币head出现6时间在一排。

但为什么这是有趣的实验，以了解为什么价值投资工程？ 嗯，因为这向我们表明，人类有自己主观的看法如何，这些事情的看法是在股市的走势所反映有时奇怪。 以色列心理学家丹尼尔卡尼曼例如赢得collaborative单身人士意见的诺贝尔经济学价格为他的行为金融工作，发现不合理的运动中，他对结果的市场。 本杰明格雷厄姆的价值投资创办的现代精神疯狂Mr.Market描述这种现象与帮助。 他说，假设有一个人谁来您家每天，是想告诉你你的股票价格。 其实这是一个很好的事情不会有事实Mr.Market有一个严重的问题，因为有时他是过于乐观，并告诉您，您的股票将很快到达了天堂。 有时，他是为了让世界上最忧郁的人，并预言：你的股票价值将很快再没有什么。 什么Mr.Graham描述仅仅是行为的人群。 当他们看到市场正时，他们想参与，但是当他们看到市场下跌，他们都担心自己的钱，以宽松，并开始出售其证券。

为了解释如何将普通投资者的反应是我在10年以下图表是德国股票指数DAX指数。

1。 普通投资者开始买进股票大多被高估，因为他要参加了股市升势。

2。 集会结束和大多数普通投资者最奖金是零了。

3。 普通投资者认为这只是一个小的反弹突破，并购买了。

4。 在市场崩溃的普通投资者出售其股票，是沮丧。

5。 由于普通投资者感到沮丧，他从他的损失在2003年就开始了他在2007年买股票，再整场比赛从头开始。

因此， 价值投资的原因是，作品的价值投资者不关心主观的市场波动。 这一切都为他们的罪名是对客观事实的公司，他们购买。 因此，该公司在他们看来是被低估，因为例如市值的价值远高于该公司的实际资产未达。其实他们做的股票价格不关心，因为他们知道，他们打一个讨价还价，在长运行该市场将意识到这一点。

天才投资家沃伦巴菲特曾经称这是“买的百分之70”一劳工部拉尔为 ，1934年缘安全的本杰明是由人的辉煌格雷厄姆研究。 该安全边际戒律是非常逻辑和工作原理如下。

大多数人认为，股市是理性的，从而使股票的价位，反映了公司的实际价值。 但是，这不是真的，你可以很容易证明。 你看，我们回到了大起大落的市场崩溃次起伏。 这肯定不符合逻辑，该公司的松动其价值的60％和120％赢回来了短短2年，而收入不断增长5％。 因此，我们可以得出结论， 市场是不合理的 ，因为有时人们过于害怕和销售非常便宜的股票，有时他们只是过于乐观，买太贵的股票。 这不是很聪明，但大多数人都喜欢随大流。

但现在，让我们回到安全保证金。 如果你知道股市非理性的，为什么不利用它的利润？ 首先，你很不得人心的“廉价”股票来看，市值已远低于内在价值。 这可能有麻烦的公司后，他们报告有问题的坏消息或完整产业。

现在您计算公司的价值，以做那你可以使用不同的方法。 1。 该盈余容量值2。净资产值 3。 清算价值。因此，例如，如果你计算，该公司的内在价值有100亿美元的价值，但市值只有70亿美元在于，你会得到一个30％的保证金的安全或3000万美元。 你买这只股票，当股票市值达到内在价值再次你卖掉它。

注：安全保证金并没有被完全百分之三十，但它是更安全的更高的投资。