Pearl Invest

Warren Buffett zei ooit: "Wees angstig wanneer anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig wanneer anderen angstig zijn ', zoals ik heb uiteengezet in hoofdstuk I van de heer irrationele markt, soms de ramingen van de bedrijven zijn gewoon irrationeel en weerspiegelen niet de werkelijke waarde van een onderneming . Dit komt omdat de mensen zijn te gierig als de prijs hoog zijn, omdat ze willen ook wel in aanmerking komen zijn ze ook te angstig als de prijs laag is, omdat ze al verloren geld of gehoord dat anderen dat deden.

Na de val van Lehman waren er een heleboel van de voorraden die waren verschrikkelijk goedkoop, alleen maar omdat de mensen waren bang dat de onderneming ook zou kunnen vallen onder hoofdstuk 11. Een van deze bestanden is bijvoorbeeld Las Vegas Sands NYSE: LVS. Sands had om hun projecten te stoppen in Macau, omdat ze rende van liquiditeit. De voorraad van 138 $ geveld en een marktkapitalisatie van 91 BN $ in het jaar 2007 op een verschrikkelijke lage waarde van 1,77 $ en een marktkapitalisatie van 1,16 BN in 2008. Hoewel Sands had grote verliezen Het was niet echt heel gezond dat de waarde van een bedrijf ingestort van 91 naar 1,16 BN BN binnen een jaar. Vandaag is de voorraad zand heeft zich hersteld tot en met 15 $ dat is weer een plus van bijna 900% van het dieptepunt van 2007.

Maar de vraag die ik me afvraag is zijn er geen warme vensterbank deals kunnen we profiteren van? Om deze vraag te beantwoorden moeten we kijken naar de sector de crisis raasden beste nemen. De financiële sector.

Ik nam een kijkje op deze sector en de gevonden 4 bestanden die interessant zou kunnen zijn.

1. AIG Huidige prijs 40,05

2. Fannie Mae Huidige prijs $ 1,77

3. Freddie Mac Huidige prijs $ 1,97

4. AMBAC Huidige prijs $ 1,64

Al deze voorraden zijn bijna verloren meer dan 90% van hun vroegere marktkapitalisatie. De eerste 3 van hen kreeg veel hulp van de overheid en de intrinsieke waarde van deze bedrijven is verschrikkelijk. Dit is een kant, maar aan de andere kant is dat het risico van een faillissement van een van deze bedrijven niet zo hoog ligt als veel mensen denken (met uitzondering van Ambac misschien) en de koopjes van deze bedrijven zijn nog steeds bezig. Dus ik zou aanraden om een oogje hebt op deze bestanden, omdat naar mijn mening zijn ze goedkoop genoeg om de parels van de maand.

Price Earnings Ratio (P / E ratio):

De prijs winstverhouding geeft informatie over de verdiensten van een bedrijf met betrekking tot de voorraad percentages respectievelijk de beurswaarde van een bedrijf. De prijs winstverhouding is interessant om informatie te verstrekken over de winstgevendheid hoeveel je voor je dollars te krijgen. Een vuistregel houdt in dat een Price Earnings ratio van 15 is optimaal rantsoen een prijs winst boven de 20 betekent dat het bedrijf is te duur, of we kunnen zeggen overvalues en een prijs winstverhouding van minder dan 10 is te goedkoop respectievelijk impliceert dat een bedrijf vaak in problemen.

Manieren om de verhouding te berekenen van de prijs winst:

Bijvoorbeeld, als een voorraad is de handel op 24 dollar en de winst per aandeel voor de meest recente periode van 12 maanden is $ 3, dan voorraad A een P / E ratio van 24 / 3 of 8 is. Anders gezegd, is de koper van de aandelen te betalen 8 dollar voor elke dollar aan inkomsten. Bedrijven met een verlies (negatief resultaat) of geen winst hebben een ongedefinieerde P / E ratio (meestal afgebeeld als niet van toepassing of "N / A"), soms echter een negatieve P / E ratio kan worden aangetoond.

Een andere manier om de berekening van de P / E ratio zou zijn:

Bijvoorbeeld als de waarde van de marktkapitalisatie van een bedrijf is 1 miljoen USD en de totale jaarlijkse inkomsten bedragen $ 100.000 de P / E ratio is 10.

Maar we moeten voorzichtig zijn met behulp van de P / E ratio omwille van verschillende redenen.

1. Wanneer de P / E ratio van een bedrijf is zeer laag is het vaak het geval is de winst van een bedrijf gaat vallen en sleep de lage P / E ratio hieronder.

2. De waarden van de P / E ratio wordt berekend op zijn meestal waarden uit het verleden die niet meer overeen met de huidige situatie van de onderneming.

Maar wat is de P / E ratio goed voor?

De P / E ratio is altijd interessant wanneer we willen een snelle en vuile blik op de huidige schatting van een bedrijf. Op de tijden van de dot-com bubble in het jaar 2001 konden we zien veel schattingen waar de P / E ratio bedroeg meer dan 100. Dat betekent dat de verwachtingen van een bedrijf zijn zeer hoog, maar de echte winst van een bedrijf niet in overeenstemming was deze hoge verwachtingen, maar (in de meeste gevallen is het ook niet erg waarschijnlijk dat ze ooit zullen). Dus de P / E ratio kan ons snel informatie weer een voorraad van een bedrijf is ondergewaardeerd of overgewaardeerd.

In dit hoofdstuk willen we bespreken waarom value investing werken, maar eerst wil ik een klein experiment doen. Image We trow een muntstuk 6 keer en iedere keer als we dat doen we ofwel het hoofd te krijgen (H) of een aantal (N), dus wat denk je welke volgorde is de kans groter te verschijnen? (H) (H), (N), (H), (N), (N) of (H) (H) (H) (H) (H) (H) Het is een feit dat ze statistisch volledig vergelijkbaar. Dus wat kunnen we leren van dit experiment is dat de meeste mensen, ondanks dat ze goed in getallen en stochastische zou zeggen dat de eerste sequentie is meer waarschijnlijk gebeuren, omdat voor hen het niet goed dat het hoofd van de munt verschijnt zes keer op een rij.

Maar waarom is dit experiment interessant met het oog op waarom value investing werkt begrijpen? Nou, want dat laat ons zien dat mensen hun eigen subjectieve hebben gezien hoe de dingen zijn en deze opvattingen worden weerspiegeld in de soms vreemde bewegingen van de aandelenbeurzen. De Israëlische psycholoog Daniel Kahneman, bijvoorbeeld, heeft de Nobelprijs voor de prijs in de economie voor zijn werk aan 'behavioural finance, waar hij ontdekt dat irrationele bewegingen van de markten zijn het resultaat van de gezamenlijke adviezen van enkele personen. Benjamin Graham de geestelijke stichter van de moderne value investing beschreef dit fenomeen met de hulp van de krankzinnigen Mr.Market. Hij schreef, stel er is een man die komt bij u thuis elke dag, gewoon om te vertellen u de prijs van uw voorraden. Eigenlijk is dit een fijn ding er niet zou zijn met het feit dat Mr.Market een ernstig probleem heeft, want soms is hij veel te optimistisch en vertelt je dat je de bestanden zal de hemel snel te bereiken. En soms is hij dus de meest depressieve man in de wereld en voorspelt dat uw bestanden zal niets waard zijn meer binnenkort. Wat Mr.Graham beschrijft is gewoon het gedrag van de drukte. Als ze zien dat de markten omhoog gaan zij willen deelnemen aan dat, maar als ze zien dat de markten dalen ze zijn bang om hun geld kwijt te geraken en om hun effecten te verkopen te starten.

Om uit te leggen hoe de reacties van de gemiddelde belegger zijn nam ik de volgende 10 jaar grafiek van de Duitse aandelenindex DAX.

1. De gemiddelde belegger begint meestal overgewaardeerde aandelen te kopen omdat hij wil deelnemen aan de opkomende markten.

2. De rally is voorbij en de meeste prijzen van de meest gemiddelde beleggers zijn nul opnieuw.

3. De gemiddelde belegger denkt dat dit was gewoon een kleine pauze van de rally en opnieuw koopt.

4. De markten zijn crash de gemiddelde investeerder verkoopt zijn aandelen en is gefrustreerd.

5. Omdat de gemiddelde belegger is gefrustreerd van zijn verliezen die hij maakte in 2003 zijn net begint om voorraden aan te kopen in het jaar 2007 weer en het hele spel begint vanaf nul.

Dus de reden waarom value investing werkt is dat beleggers de waarde niet kan schelen over de subjectieve schommelingen op de markt. Alles wat telt voor hen zijn objectieve feiten over de bedrijven die zij kopen. Dus het bedrijf is in hun ogen ondergewaardeerd omdat het bijvoorbeeld de marktkapitalisatie is veel minder waard dan de werkelijke activa van de vennootschap zijn. Eigenlijk zijn ze niet schelen voorraad tarieven, omdat ze weten dat ze een koopje geslagen en op de lange stormloop naar de markt zal beseffen dat.

Het genie investeerder Warren Buffett ooit noemde het "het kopen van een dol lar voor 70 eurocent", de veiligheidsmarge die werd ontwikkeld door de Graham briljante man Benjamin in 1934. Het gebod van de marge van de veiligheid is zeer logica en werkt als volgt.

De meeste mensen geloven dat de aandelenmarkten rationeel zijn, zodat de stock-tarief altijd overeenkomt met de werkelijke waarde van een onderneming. Maar dat is niet waar, kunt u aantonen dat heel gemakkelijk. We kijkt u terug naar de grote ups en downs in tijden van een crash markt. Het is zeker niet logisch dat een bedrijf 60% van zijn waarde verliest en wint 120% terug in een korte periode van 2 jaar, terwijl de winst constant groeien met 5%. Dus kunnen we concluderen dat de markten irrationeel zijn omdat er soms mensen worden bang en verkopen, zeer goedkope voorraden en soms zijn ze gewoon te optimistisch en te duur te kopen voorraden. Het is niet erg intelligent, maar de meeste mensen willen de kudde te volgen.

Maar nu, laten we teruggaan naar de marge van de veiligheid. Als u weet dat de beurzen dan irrationele waarom maken geen winst van? Eerst moet je kijken voor zeer impopulaire 'goedkope' aandelen, de marktkapitalisatie moet worden ver beneden de intrinsieke waarde. Dat kan bedrijven in de problemen, nadat ze gemeld slecht nieuws of complete industrieën met problemen.

Nu bereken je de waarde van de onderneming om te doen dat je verschillende methoden gebruiken. 1. De capaciteit verdienen waarde 2. De netto-inventariswaarde 3. De liquidatie waarde. Dus bijvoorbeeld, als je berekend dat de intrinsieke waarde van een bedrijf USD heeft de waarde van 100 miljoen, maar de marktkapitalisatie ligt slechts op 70 miljoen USD, krijg je een veiligheidsmarge van 30% of 30 miljoen USD . U koopt dit bestand en wanneer de marktkapitalisatie bereikt van de intrinsieke waarde je weer verkopen.

Noot: De marge van de veiligheid is niet precies te zijn 30 procent, maar de hogere is het veiliger is de investering.