Pearl Invest

Benjamin Graham le fondateur mentale de placements de valeur toujours souligné qu'il est extrêmement important de savoir la différence entre un investissement et la spéculation. Aujourd'hui, les gens nombreux à penser qu'ils sont des investisseurs juste parce qu'ils ont lu des nouvelles de la société qu'ils achètent des stocks et je pense que les prix vont tout simplement parce que la liste capital social est ainsi et ainsi.

Mais ce n'est pas vrai dans la plupart des cas, les investisseurs valeur réellement même ne se soucie pas du prix du stock. Un investissement est présent si elle promet la sécurité de l'ensemble du capital ainsi que d'un bénéfice sur l'ensemble du capital après une analyse détaillée, tout le reste est spéculation. Ainsi, selon Benjamin Graham, si quelqu'un achète une action, sans analyser l'équilibre, l'environnement et l'état des flux de trésorerie d'une entreprise, il est un spéculateur. Même si cette personne a lu quelques nouvelles sur la société et il est sûr que le prix des actions va augmenter cette personne est un spéculateur.

D'autre part un investisseur toujours une analyse de l'équilibre et il combine les résultats avec les nouvelles et informations d'une entreprise. En fin de compte, l'investisseur devrait toujours avoir une valeur qui définit ce que l'entreprise vaut à ses yeux en ce moment. Sur la base de cette valeur soit son achète ou vend un stock, mais il n'aurait jamais acheter un titre parce qu'il a lu un excellent article à propos de cette bourse ou la ligne 38 jours franchit la ligne 200 jours ou quelque chose comme ça.

Néanmoins, il faut dire que ce n'est pas interdit de pratiquer la spéculation, il ya aussi des gars qui sont très bons dans ce domaine. Mais il est important de comprendre qu'il ya une différence entre la constitution d'une fortune en cultivant avec une entreprise et en essayant de s'enrichir rapidement par la négociation des actions d'une société.

Dans ce chapitre, nous voulons discuter des raisons de travaux d'investissement de valeur, mais d'abord je veux faire une petite expérience. Image Nous Trow une pièce de monnaie 6 fois et à chaque fois que nous faisons que nous, soit vous la tête (H) ou un numéro (N), alors que pensez-vous que la séquence est plus susceptible d'apparaître? (H), (H), (N), (H), (N), (N) ou (H), (H), (H), (H), (H), (H) le fait est qu'ils sont statistiquement tout à fait similaire. Donc, ce que nous pouvons apprendre de cette expérience est que la plupart des gens, malgré qu'ils soient bien en nombre et en stochastiques dirais que la première séquence est plus susceptible de se produire, parce que pour eux ce n'est pas son que le chef de la pièce paraît six fois de suite.

Mais pourquoi est-ce expérience intéressante pour comprendre pourquoi investir œuvres de valeur? Eh bien parce que cela nous montre que les humains ont leur propre vision subjective de la façon dont les choses sont et ces points de vue se reflète dans les mouvements parfois étranges, des marchés boursiers. Le psychologue Daniel Kahneman israélienne par exemple, a gagné le prix Nobel d'économie pour ses travaux sur la finance comportementale, dans lequel il a découvert que les mouvements irrationnels des marchés sont le résultat de la collaboration des opinions des personnes seules. Benjamin Graham le fondateur spirituel de l'investissement dans la valeur moderne décrit ce phénomène avec l'aide des aliénés Mr.Market. Il a écrit, imaginer qu'il ya un gars qui vient chez vous tous les jours, juste pour vous dire le prix de vos stocks. En fait, c'est une belle chose serait pas là le fait que Mr.Market a un sérieux problème, parce que parfois il est beaucoup trop optimiste et vous dit que vos actions seront bientôt atteindre le ciel. Et parfois, il est alors l'homme le plus dépressifs dans le monde et prédit que vos stocks seront bientôt plus rien qui vaille. Que M. Graham décrit n'est que le comportement de la foule. Quand ils voient que les marchés montent, ils veulent participer à ce sujet, mais quand ils voient que les marchés sont en baisse, ils sont craints de perdre leur argent et commencer à vendre leurs titres.

Afin d'expliquer comment les réactions de l'investisseur moyen est j'ai pris les 10 années suivantes tableau de l'indice boursier allemand DAX.

1. L'investisseur moyen commence à acheter des actions surévaluées surtout parce qu'il veut participer à la hausse des marchés.

2. Le rallye est terminé et que la plupart des gains de la plupart des investisseurs sont en moyenne zéro.

3. L'investisseur moyen pense que c'était juste une petite pause du rallye et achète à nouveau.

4. Les marchés sont en chute libre de l'investisseur moyen vend ses actions et est frustré.

5. Parce que l'investisseur moyen est frustré de ses pertes en 2003 il a fait son commence juste à acheter les actions de l'année 2007 et à nouveau tout le jeu commence à partir de zéro.

Donc la raison pour laquelle l'investissement est la valeur des œuvres que les investisseurs ne se soucient pas des fluctuations du marché subjective. Tout ce qui compte pour eux, sont des faits objectifs sur les entreprises qu'ils achètent. Ainsi, la société est à leur avis sous-évalué parce que le par exemple, la capitalisation boursière vaut beaucoup moins que les actifs réels de la société sont. En fait, ils ne se soucient pas de taux de stock, parce qu'ils savent qu'ils conclu une entente et sur le long exécuter le marché se rendra compte que.

Le génie investisseur Warren Buffett a appelé "l'achat d'un dol lar pour 70 cent", la marge de sécurité qui a été développé par le brillant homme d'État Benjamin Graham en 1934. Le précepte de la marge de sécurité est très logique et fonctionne comme suit.

La plupart des gens croient que les marchés boursiers sont rationnels, alors que le stock de taux reflète toujours la valeur réelle d'une entreprise. Mais ce n'est pas vrai, vous pouvez prouver que très facilement. Nous vous regardez en arrière à la big ups et des bas en temps de krach boursier. C'est vraiment pas logique qu'une entreprise perd 60% de sa valeur et gagne 120% de retour sur une courte période de 2 ans alors que les profits sans cesse croître de 5%. Nous pouvons donc conclure que les marchés sont irrationnels parce que parfois les gens deviennent trop peur et se vendent très cher les stocks, et parfois ils sont trop optimistes et acheter un coûteux stocks trop. Ce n'est pas très intelligent, mais la plupart des gens préfèrent suivre le troupeau.

Mais maintenant, revenons à la marge de sécurité. Si vous savez que les marchés boursiers sont irrationnelles, alors pourquoi ne pas faire du profit de celui-ci? D'abord, vous cherchez très impopulaire "bon marché" des stocks, la capitalisation boursière doit être bien en deçà de la valeur intrinsèque. Cela pourrait être des sociétés en difficulté, après avoir signalé de mauvaises nouvelles ou d'industries avec des problèmes.

Maintenant, vous calculez la valeur de l'entreprise afin de faire que vous pouvez utiliser différentes méthodes. 1. La capacité de gain de valeur 2. La valeur de l'actif net 3. La valeur de liquidation. Ainsi, par exemple, si vous avez calculé que la valeur intrinsèque d'une entreprise a une valeur de 100 millions de dollars, mais la capitalisation boursière se situe juste à 70 millions USD, vous obtenez une marge de sécurité de 30% ou 30 millions de USD . Vous achetez ce stock et où la capitalisation boursière atteint la valeur intrinsèque de plus vous le vendre.

Note: La marge de sécurité ne doit pas être exactement de 30 pour cent, mais plus il est le plus sûr est l'investissement.