HTTP/1.0 200 OK Accept-Ranges: none Content-Location: http://www.pearl-invest.net/category/benjamin-graham/ Content-Type: text/html; charset=ISO-8859-1 Date: Mon, 06 Feb 2012 05:59:13 GMT X-Frame-Options: ALLOWALL Set-Cookie: PREF=ID=05f78382878110e3:TM=1328507953:LM=1328507953:S=RQ2951vfqURhpuW5; expires=Wed, 05-Feb-2014 05:59:13 GMT; path=/; domain=translate.googleusercontent.com X-Content-Type-Options: nosniff Server: HTTP server (unknown) Cache-Control: private X-XSS-Protection: 1; mode=block Expires: Mon, 06 Feb 2012 05:59:13 GMT Perla Invest - Estrategias basadas en el valor de inversión »de Benjamin Graham

Análisis de Seguridad de Benjamin Graham, David Dodd

Publicado por S.Zschoche el 08 de agosto 2010

La primera edición del Análisis de Seguridad, publicado en 1934, cambió para siempre la teoría y la práctica de éxito de la inversión. Sin embargo, el resto de la tumultuosa década trajo agitación sin precedentes para el mundo financiero, obligando a Benjamin Graham y David Dodd para producir una edición exhaustiva revisión segundo.

Se trata de esa edición, agotada desde hace décadas, que ahora tiene en sus manos. Security Analysis, segunda edición, publicada en 1940, es considerado por muchos (incluyendo el legendario Graham estudiante de Warren Buffett) es muy superior a la primera. Sin embargo, después de tres ediciones posteriores y más de seis décadas, el perspicaz y segunda edición instructiva sólo podía encontrarse en las librerías raras y celosamente guardado en colecciones privadas.

McGraw-Hill, editor original del libro, tiene el honor de publicar el análisis de seguridad: El Clásico Edición 1940. Idéntico en todos los aspectos significativos para el original clásico, este es el libro largamente esperado que marcó la pauta desde hace décadas de los inversores de valor. Deja que te proporcionará un mayor conocimiento del patrimonio financiero de este país, junto con el valor de invertir ideas eternas que han demostrado ser relevante y rentable en todos los tipos de los mercados financieros y entornos-y nunca pasan de moda.

"El lapso de seis años desde la primera publicación de este trabajo proporciona la excusa, si no la necesidad, para la revisión integral presente ... Hemos revisado nuestro texto con una serie de objetivos a la vista. Hay deficiencias que deben corregirse y algunos juicios nuevos que ser sustituido. "-Desde el Prefacio

El nombre de Graham y Dodd han llegado a estar inextricablemente ligado en la mente de los inversores serios y disciplinados. Su libro de 1934 Análisis de Seguridad de ambos pueblos hizo sinónimo de inteligente, inversión a largo plazo, y cambió para siempre el rostro de Wall Street. Si bien después del choque comerciantes y los inversores atesora el libro por su rigurosa honestidad, la lógica determinada, y el registro inigualable de éxito, los autores observaron sólo las "debilidades a corregir."

La segunda edición del Análisis de Seguridad, publicado en 1940, permitió a Ben Graham y David Dodd a dejar las cosas claras. Fue considerado por muchos como entonces, y es considerado por muchos ahora como estudiante de Graham y el discípulo Warren Buffet, que es superior en muchos aspectos a la primera. Sin embargo, como posteriores ediciones revisadas apareció la segunda edición una vez indispensable cayó fuera de impresión y se convirtió prácticamente imposible de localizar.

Con el Análisis de Seguridad: La edición clásica de 1940, McGraw-Hill regresa esta inversión tan buscada clásica en el mercado. Mientras que sus eternos que el consejo-los inversores deben ignorar las tendencias sociales, las perspectivas de la empresa, y los estilos de gestión para centrarse en el balance-es tan importante hoy como lo fue en 1940, es una visión actualizada del libro y las observaciones que justifican su importancia en los anales tanto de la inversión y la edición.

A pesar de que el mundo financiero cantó las alabanzas de Análisis de Seguridad innovador 1934, Benjamin Graham y David Dodd sabían que podían mejorarlo. Y eso lo hicieron, con la publicación de 1940 de una segunda edición brillante. Ahora, después de haber estado disponible por décadas, devuelve libros influyentes en el análisis de seguridad: El Clásico 1940 Edition. Como hoy en día de gran alcance como lo fue para los inversores seis décadas atrás, se le volver a familiarizarse con los fundamentos del valor de la inversión-más relevante que nunca en los mercados turbulentos del siglo 21-y le permiten poseer el único libro que por derecho podía reclamar haber mejorado en la Edición elocuente primero de Análisis de Seguridad.

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Capítulo III. La Diferencia entre inversión y especulación

Publicado por S.Zschoche el 11 de octubre 2009

Benjamin Graham, el fundador mental de inversión de valor siempre hizo hincapié en que es muy importante saber la diferencia entre una inversión y la especulación. Hoy en día mucha gente cree que son los inversores sólo porque leer algunas noticias sobre la compañía que comprar acciones de y pensar que el precio va a subir sólo porque la tabla de valores es tal y tal.

Sin embargo eso no es cierto en la mayoría de los casos los inversores de valor, incluso en realidad no se preocupan por los precios de las acciones. Una inversión está presente, cuando se promete la seguridad del conjunto de la capital, así como un beneficio en el conjunto de la capital después de un análisis detallado, todo lo demás es especulación. Así que de acuerdo con Benjamin Graham, si alguien compra una acción, sin analizar el equilibrio, el medio ambiente y el estado de flujos de efectivo de una compañía que él es un especulador. Incluso si esta persona ha leído algunas noticias sobre la compañía y está seguro de que el precio de las acciones subirá esta persona es un especulador.

Por otra parte un inversionista siempre analiza el equilibrio y la combina con los resultados de las noticias y la información de una empresa. Al final, un inversor siempre debe tener un valor que define lo que la empresa vale la pena en sus ojos ahora mismo. En base a este valor ya sea a su compra o vende una acción, pero nunca se compra una acción porque había leído un gran artículo sobre esta población o la línea de 38 días cruza la línea de 200 días o algo así.

No obstante, hay que decir que no está prohibido practicar la especulación, también hay algunos chicos que son muy buenos en este campo. Pero es importante entender que hay una diferencia entre la construcción de una fortuna con una compañía cada vez mayor y tratando de hacerse rico rápidamente por el comercio de acciones de una empresa.

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Capítulo II. Lo irracional el Sr. Mercado

Publicado por S.Zschoche el 14 de febrero 2009

En este capítulo queremos discutir por qué las obras de valor de inversión, pero al principio lo que quiero hacer un pequeño experimento. Imagen que trow una moneda 6 veces y cada vez que hacemos esto o bien obtener la cabeza (H) o un número (N), por lo que ¿qué te parece que la secuencia es más probable que aparezcan? (H), (H), (N), (H), (N), (N) o (H), (H), (H), (H), (H), (H) es el hecho de que ellos son estadísticamente completamente similares. Entonces, ¿qué podemos aprender de este experimento es que la mayoría de la gente, a pesar de que están bien en número y estocástico diría que la primera secuencia es más probable que ocurra, porque para ellos no es el sonido que el jefe de la moneda aparece seis veces seguidas.

Sin embargo ¿por qué es interesante experimento para entender por qué las obras de valor de inversión? Bueno, ya que nos muestra que los humanos tienen su propia visión subjetiva de cómo son las cosas y estas opiniones se reflejan en los movimientos a veces extraños de los mercados bursátiles. El psicólogo israelí Daniel Kahneman, por ejemplo, ha ganado el Premio Nobel de Economía por su trabajo en las finanzas del comportamiento, en la que descubrió que los movimientos irracionales de los mercados son el resultado de las opiniones de colaboración de las personas solteras. Benjamin Graham, el fundador espiritual de la inversión en valor actual se describe este fenómeno con la ayuda de los locos Mr.Market. Él escribió, imagino que es un tipo que viene a su casa todos los días, sólo para decir que el precio de sus acciones. En realidad esto es una cosa buena, no habría el hecho de que Mr.Market tiene un serio problema, porque a veces es demasiado optimista y le dice que sus acciones alcanzarán el cielo pronto. Y a veces es tan el hombre más depresivo en el mundo y predice que sus acciones no servirán de nada más en breve. Lo describe Mr.Graham es sólo el comportamiento de las multitudes. Cuando ven que los mercados están subiendo quieren participar en eso, pero cuando ven que los mercados están cayendo se les teme a perder su dinero y comenzar a vender sus títulos.

Con el fin de explicar cómo las reacciones del inversor medio se me tomó el siguiente gráfico de 10 años del índice bursátil alemán DAX.

1. El inversionista promedio comienza a comprar acciones sobrevaloradas sobre todo porque quiere participar en los mercados alcistas.

2. La manifestación ha terminado y la mayoría de las ganancias de los inversores más medias son de cero otra vez.

3. El inversor medio piensa que esto era sólo un pequeño descanso de la carrera y la compra de nuevo.

4. Los mercados están cayendo el inversor medio vende sus acciones y se siente frustrado.

5. Debido a que el inversor medio está frustrado por las pérdidas que hizo en 2003 su recién comienza a comprar acciones en el año 2007 otra vez y todo el juego empieza de cero.

Así que la razón por la cual el valor de invertir las obras es que los inversores de valor no se preocupan por las fluctuaciones del mercado subjetivas. Todo lo que cuenta para ellos son hechos objetivos sobre las empresas que compran. Así que la compañía está infravalorada en su opinión, debido a que el. Por ejemplo, la capitalización de mercado tiene un valor mucho menor que los activos reales de la empresa son En realidad no les importa sobre las tasas de las acciones, porque saben que ellos llegaron a un acuerdo y en el largo plazo el mercado se dará cuenta de eso.

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Capítulo I. El margen de seguridad

Enviado por admin el 02 de octubre 2008

El genio inversor Warren Buffett una vez lo llamó "la compra de un Departamento de Trabajo el 70 por ciento lar", el margen de seguridad que fue desarrollado por el genial hombre de Benjamin Graham en 1934. El precepto de la margen de seguridad es muy lógica y funciona como sigue.

La mayoría de la gente cree que los mercados de valores son racionales, por lo que la población-la tasa siempre refleja el valor real de una empresa. Pero eso no es cierto, se puede demostrar que con mucha facilidad. Nosotros miramos hacia atrás a las grandes subidas y bajadas en tiempos de una caída del mercado. Definitivamente, no es lógico que una empresa pierde el 60% de su valor y gana un 120% de nuevo en un corto período de 2 años, mientras que los ingresos crecen constantemente en un 5%. Así que podemos concluir que los mercados son irracionales, porque a veces las personas se convierten en miedo y vender acciones muy baratas y, a veces son demasiado optimistas y comprar acciones demasiado costosas. No es muy inteligente, pero la mayoría de la gente le gusta seguir al rebaño.

Pero ahora, volvamos a la margen de seguridad. Si usted sabe que los mercados de valores son irracionales entonces ¿por qué no obtener beneficios de ella? En primer lugar usted busca muy impopulares 'baratos' las acciones, la capitalización de mercado tiene que estar muy por debajo del valor intrínseco. Eso podría ser empresas en problemas, después de que informó de las malas noticias o industrias completas con problemas.

Ahora se calcula el valor de la empresa con el fin de hacer que usted puede utilizar diferentes métodos. 1. El valor de capacidad de ganancia 2. El valor neto de los activos 3. El valor de liquidación. Así, por ejemplo, si usted calcula que el valor intrínseco de una empresa tiene el valor de 100 millones de dólares, pero la capitalización de mercado sólo se encuentra en 70 millones de dólares, se obtiene un margen de seguridad del 30% o 30 millones de dólares . Usted compra esta población y cuando la capitalización de mercado alcanza el valor intrínseco de nuevo lo vende.

Nota: El margen de seguridad no tiene que ser exactamente el 30 por ciento, pero cuanto más alto es la más segura es la inversión.

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