Pearl Invest

Warren Buffett sagde engang: "Vær bange, når andre er grådige og griske, når andre er frygtsomme", som jeg forklarede i kapitel I den irrationelle Mr. Market, undertiden skøn over selskaber er bare irrationelle og ikke afspejler den sande værdi af et selskab . Dette skyldes, at folk er for grådige, når prisniveauet er høje, fordi de også ønsker at drage fordel men de er også for bange, når prisniveauet er lavt, fordi de allerede har tabt penge, eller hørt, at andre gjorde det.

Efter fald Lehman der var en masse af lagre, der havde været forfærdeligt billig bare fordi folk var bange for, at selskabet også kan falde ind under kapitel 11. En af disse bestande, for eksempel var Las Vegas Sands NYSE: LVS. Sands havde for at stoppe deres projekter i Macao, fordi de løb tør for likviditet. Bestanden fældet fra 138 $ og en børsværdi på 91 BN $ i år 2007 til en frygtelig lav værdi af 1,77 $ og en kursværdi på 1,16 BN i 2008. Selv Sands haft store tab, det var virkelig ikke meget lyd, at værdien af et selskab kollapsede fra 91 BN til 1,16 BN inden et år. I dag er sand bestand har overvundet til 15 $ igen, som er et plus på næsten 900% fra den lave af 2007.

Men det spørgsmål, jeg spørger mig selv er er der karmen nogen varm tilbud vi kan drage fordel af? For at besvare dette spørgsmål, vi bør tage et kig på denne sektor krisen rampaged bedste. Den finansielle sektor.

Jeg tog et kig på denne sektor, og fandt 4 bestande, der kunne være interessant.

1. AIG nuværende pris 40,05

2. Fannie Mae Nuværende Pris 1,77 $

3. Freddie Mac Nuværende Pris 1,97 $

4. AMBAC Nuværende Pris 1,64 $

Alle disse bestande har næsten mistet mere end 90% af deres tidligere kursværdi. De første 3 af dem fik en masse hjælp fra regeringen og nettoværdien af disse selskaber er horrible. Dette er en side, men den anden side er, at risikoen for en konkurs i et af denne selskaber, der ikke er så højt som mange folk tror (undtagen Ambac måske) og gode tilbud af disse selskaber er stadig arbejder. Så jeg vil anbefale at have et øje på disse bestande, fordi der efter min mening de er billige nok til at blive perler i måneden.

Pris Indtjening Ratio (P / E Ratio):

Prisen indtjening ratio giver information om, at indtjeningen for en virksomhed i forhold til bestanden sats henholdsvis kursværdi af et selskab. Prisen indtjening ratio er interessant med henblik på at få oplysninger om, hvor meget rentabilitet du får for dine dollars. En tommelfingerregel betyder, at en pris indtjening ration af 15 er optimal en pris indtjening ration over 20 indebærer, at virksomheden er for dyrt, eller vi kunne sige overvalues og en pris indtjening ratio under 10 er for billig henholdsvis indebærer, at en virksomhed er ofte i ballade.

Måder at beregne prisen indtjening forhold:

For eksempel, er, hvis en bestand er handel på 24 dollar, og indtjeningen per aktie for de seneste 12 måneders periode $ 3, så bestanden A har en P / E forholdet 24 / 3 eller 8. Sagt på en anden måde, er køberen af bestanden betale $ 8 for hver dollar i løn. Selskaber med tab (negativ indtjening) eller ingen fortjeneste har en udefineret P / E ratio (normalt vist som Ikke relevant eller "N / A"), undertiden dog kan en negativ P / E ratio blive vist.

En anden måde at beregne P / E ratio vil være:

For eksempel, hvis værdien af markedsværdien af en virksomhed er $ 1 million, og den samlede årlige indtjening beløb til 100000 $ P / E ratio er 10.

Men vi er nødt til at være forsigtige ved brug af P / E Ratio på grund af flere årsager.

1. Når P / E forholdet mellem en virksomhed er meget lav er det ofte tilfældet, at indtjeningen for en virksomhed kommer til at falde, og trække den lave P / E Ratio nedenfor.

2. Værdierne for P / E Ratio er beregnet på det meste værdier fra fortiden, som ikke afspejler den aktuelle situation i virksomheden længere.

Men hvad er P / E Ratio godt for?

P / E Ratio er altid interessant, når vi ønsker at have en hurtig og beskidt at se på den aktuelle vurdering af en virksomhed. På de tider af dot-com boblen i år 2001 kunne vi se mange skøn, hvor P / E ratio var over 100. Det betyder, at forventningerne til et selskab er meget høj, men den virkelige indtjening i et selskab ikke svarede denne høje forventninger, men (i de fleste tilfælde er det heller ikke særligt sandsynligt, at de nogensinde vil). Så P / E forholdet kan give os hurtig information vejr et lager af en virksomhed er undervurderet eller overvurderet.

I dette kapitel vil vi diskutere, hvorfor værdi investere værker, men først vil jeg ønsker at gøre et lille eksperiment. Billedet vi troe en mønt 6 gange, og hver gang vi gør, at vi enten får hovedet (H) eller et nummer (N), så hvad tror du, hvilken sekvens er mere sandsynligt at møde? (H), (H), (N), (H), (N), (N) eller (H), (H), (H), (H), (H), (H) faktum er at de er statistisk helt ens. Så hvad kan vi lære af dette eksperiment er, at de fleste mennesker, trods de er godt i antal og stokastiske vil sige, at den første sekvens er mere sandsynligt at ske, fordi for dem er det ikke lyde, at lederen af mønten appears seks gange i træk.

Men hvorfor er dette eksperiment interessant med henblik på at forstå, hvorfor værdi investere værker? Nå da, der viser os, at mennesker har deres egen subjektive opfattelse af, hvordan tingene er, og disse synspunkter er afspejlet i den til tider mærkelige bevægelser på aktiemarkederne. Den israelske psykolog Daniel Kahneman har for eksempel vundet Nobel prisen i økonomi for sit arbejde med adfærdsmæssige finansiering, hvor han opdagede, at irrationel bevægelser markeder er resultatet af samarbejde udtalelser af enlige. Benjamin Graham den åndelige grundlægger af den moderne værdi investere beskrevet dette fænomen ved hjælp af de vanvittige Mr.Market. Han skrev, tænk der er en fyr, der kommer til dit hjem hver dag, bare for at fortælle dig prisen på dine aktier. Faktisk er det en fin ting ville der ikke være, at Mr.Market har et alvorligt problem, fordi nogle gange han er alt for optimistisk og fortæller dig, at dine aktier vil nå himlen snart. Og undertiden Han er så det mest depressive mand i verden og forudsiger, at din lagrene bliver intet værd mere snart. Hvad Mr.Graham beskriver, er blot adfærd tilskuerne. Når de ser, at markederne går op, de ønsker at deltage på det, men når de ser, at markederne falder de frygtede at miste deres penge og begynde at sælge deres værdipapirer.

For at forklare, hvordan reaktionerne fra de gennemsnitlige investor er jeg tog de følgende 10 år diagram af det tyske aktieindeks DAX.

1. Den gennemsnitlige investor begynder at købe det meste overvurderet bestande, fordi han ønsker at deltage i stigende markeder.

2. Den rally er overstået, og den mest vindere af de mest gennemsnitlige investorer nul igen.

3. Den gennemsnitlige investor mener, at dette blot var en lille pause i rally og køber igen.

4. Markederne er crashe den gennemsnitlige investor sælger sine aktier og er frustreret.

5. Fordi den gennemsnitlige investor er frustreret fra hans tab han i 2003 sin bare begynder at købe aktier i år 2007 igen, og hele spillet starter fra bunden.

Så grunden til, at værdien investere værker er, at værdien investorer ikke bekymre sig om subjektive udsving på markedet. Alt, hvad der tæller for dem er objektive fakta om de virksomheder, de køber. Så virksomheden er i deres opfattelse undervurderet, fordi for eksempel markedskapitaliseringen er værd langt mindre end den faktiske aktiver i virksomheden er. Faktisk de ikke bekymre sig om materiel rum, fordi de ved, at de ramte en god handel og på den lange køre markedet vil indse det.

Den geniale investor Warren Buffett engang kaldte det "at købe en dol lar for 70 cent", den sikkerhedsmargin, der er udviklet af den geniale mand Benjamin Graham i 1934. Den anvisning af sikkerhedsmarginen er meget logisk og fungerer således.

De fleste mennesker tror, at aktiemarkederne er rationelle, så bestanden sats altid afspejler den reelle værdi af et selskab. Men det er ikke sandt, kan du bevise, at meget let. Vi du ser tilbage til det store op-og nedture i perioder af et marked ned. Det er bestemt ikke logisk, at et selskab mister 60% af sin værdi og vinder 120% tilbage i en kort periode på 2 år, mens indtjeningen konstant vokse med 5%. Så vi kan konkludere, at markederne er irrationelle, fordi nogle gange bliver folk bange og sælge meget billigt lagre og nogle gange er de bare alt for optimistisk og købe for dyrt bestande. Det er ikke meget intelligent, men de fleste mennesker kan lide at følge flokken.

Men nu, lad os komme tilbage til sikkerhedsmargen. Hvis du ved, at aktiemarkederne er irrationel så hvorfor ikke gøre profit af det? Først skal du kigge efter meget upopulære "billige" aktier, kursværdien skal langt under den indre værdi. Det kunne være selskaber i knibe, efter at de rapporterede dårlige nyheder eller komplet brancher med problemer.

Nu kan du beregne værdien af virksomheden med henblik på at gøre, som du kan bruge forskellige metoder. 1. Den Earning-kapacitet værdi 2. Den indre værdi 3. Likvidationen værdi. Altså for eksempel, hvis du beregnet, at den reelle værdi af et selskab har værdien af 100 mio USD, men markedet kapitalisering bare ligger på 70 mio USD, får du en sikkerhedsmargin på 30% eller 30 mio USD . Du køber denne bestand og når kursværdi opnår den indre værdi igen, du sælger den.

Note: Den sikkerhedsmargin har ikke just 30 procent, men jo højere det er mere sikkert er investering.