Pearl Invest

Benjamin Graham mentale grundlæggeren af værdi at investere altid understreget, at det er yderst vigtigt at kende forskellen mellem en investering og spekulation. I dag mange mennesker tror, at de er investorer, bare fordi de læser nogle nyheder om virksomheden, de køber lagre og tror, at prisen vil gå op, bare fordi aktiediagram er så og så.

Men det er ikke tilfældet i de fleste tilfælde værdi, som investorerne rent faktisk selv er ligeglad, om aktiekurserne. En investering er til stede, hvis det lover sikkerhed er fastsat i kapital samt en fortjeneste på settet i hovedstaden efter en grundig analyse, alt andet er spekulation. Så ifølge Benjamin Graham hvis nogen køber en aktie uden at analysere balancen, miljø og pengestrømsopgørelsen i et selskab han er en spekulant. Selv om denne person har læst nogle nyheder om virksomheden og er sikker på, at prisen på aktierne vil stige denne person er en spekulant.

På den anden side en investor altid analyserer balance og kombinerer det resultater med nyheder og oplysninger for et selskab. I sidste ende en investor bør altid få en værdi, der definerer, hvad virksomheden er værd i hans øjne lige nu. Baseret på denne værdi hans enten køber eller sælger en aktie, men han ville aldrig købe en aktie, fordi han læste en stor artikel om dette materiel eller den 38-dage linje krydser 200 dage linje eller noget som dette.

Det må dog også siges, at det ikke er forbudt at praktisere spekulation, er der også nogle fyre, der er ganske god på dette område. Men det er vigtigt at forstå, at der er en forskel mellem at opbygge en formue ved at dyrke med en virksomhed og forsøger at få rig hurtig af handel med aktier i et selskab.

I dette kapitel vil vi diskutere, hvorfor værdi investere værker, men først vil jeg ønsker at gøre et lille eksperiment. Billedet vi troe en mønt 6 gange, og hver gang vi gør, at vi enten får hovedet (H) eller et nummer (N), så hvad tror du, hvilken sekvens er mere sandsynligt at møde? (H), (H), (N), (H), (N), (N) eller (H), (H), (H), (H), (H), (H) faktum er at de er statistisk helt ens. Så hvad kan vi lære af dette eksperiment er, at de fleste mennesker, trods de er godt i antal og stokastiske vil sige, at den første sekvens er mere tilbøjelige til at ske, fordi for dem er det er ikke lyde, at lederen af mønten viser seks gange i træk.

Men hvorfor er dette eksperiment interessant med henblik på at forstå, hvorfor værdi investere værker? Nå da, der viser os, at mennesker har deres egen subjektive opfattelse af, hvordan tingene er, og disse synspunkter er afspejlet i den til tider mærkelige bevægelser på aktiemarkederne. Den israelske psykolog Daniel Kahneman har for eksempel vundet Nobel prisen i økonomi for sit arbejde med adfærdsmæssige finansiering, hvor han opdagede, at irrationel bevægelser markeder er resultatet af samarbejde udtalelser af enlige. Benjamin Graham den åndelige grundlægger af den moderne værdi investere beskrevet dette fænomen ved hjælp af de vanvittige Mr.Market. Han skrev, tænk der er en fyr, der kommer til dit hjem hver dag, bare for at fortælle dig prisen på dine aktier. Faktisk er det en fin ting ville der ikke være, at Mr.Market har et alvorligt problem, fordi nogle gange han er alt for optimistisk og fortæller dig, at dine aktier vil nå himlen snart. Og nogle gange han er så den mest depressive mand i verden, og forudsiger, at dine aktier vil blive noget værd længere snart. Hvad Mr.Graham beskriver, er blot adfærd tilskuerne. Når de ser, at markederne går op, de ønsker at deltage på det, men når de ser, at markederne falder de frygtede at miste deres penge og begynde at sælge deres værdipapirer.

For at forklare, hvordan reaktionerne fra de gennemsnitlige investor er jeg tog de følgende 10 år diagram af det tyske aktieindeks DAX.

1. Den gennemsnitlige investor begynder at købe det meste overvurderet bestande, fordi han ønsker at deltage i stigende markeder.

2. Den rally er overstået, og den mest vindere af de mest gennemsnitlige investorer nul igen.

3. Den gennemsnitlige investor mener, at dette blot var en lille pause i rally og køber igen.

4. Markederne er crashe den gennemsnitlige investor sælger sine aktier og er frustreret.

5. Fordi den gennemsnitlige investor er frustreret fra hans tab han i 2003 sin bare begynder at købe aktier i år 2007 igen, og hele spillet starter fra bunden.

Så grunden til, at værdien investere værker er, at værdien investorer ikke bekymre sig om subjektive udsving på markedet. Alt, hvad der tæller for dem er objektive fakta om de virksomheder, de køber. Så virksomheden er i deres opfattelse undervurderet, fordi for eksempel markedskapitaliseringen er værd langt mindre end den faktiske aktiver i virksomheden er. Faktisk de ikke bekymre sig om materiel rum, fordi de ved, at de ramte en god handel og på den lange køre markedet vil indse det.

Den geniale investor Warren Buffett engang kaldte det "at købe en dol lar for 70 cent", den sikkerhedsmargin, der er udviklet af den geniale mand Benjamin Graham i 1934. Den anvisning af sikkerhedsmarginen er meget logisk og fungerer således.

De fleste mennesker tror, at aktiemarkederne er rationelle, så bestanden sats altid afspejler den reelle værdi af et selskab. Men det er ikke sandt, kan du bevise, at meget let. Vi du ser tilbage til det store op-og nedture i perioder af et marked ned. Det er bestemt ikke logisk, at et selskab mister 60% af sin værdi og vinder 120% tilbage i en kort periode på 2 år, mens indtjeningen konstant vokse med 5%. Så vi kan konkludere, at markederne er irrationelle, fordi nogle gange bliver folk bange og sælge meget billigt lagre og nogle gange er de bare alt for optimistisk og købe for dyrt bestande. Det er ikke meget intelligent, men de fleste mennesker kan lide at følge flokken.

Men nu, lad os komme tilbage til sikkerhedsmargen. Hvis du ved, at aktiemarkederne er irrationel så hvorfor ikke gøre profit af det? Først skal du kigge efter meget upopulære "billige" aktier, kursværdien skal langt under den indre værdi. Det kunne være selskaber i knibe, efter at de rapporterede dårlige nyheder eller komplet brancher med problemer.

Nu kan du beregne værdien af virksomheden med henblik på at gøre, som du kan bruge forskellige metoder. 1. Den Earning-kapacitet værdi 2. Den indre værdi 3. Likvidationen værdi. Altså for eksempel, hvis du beregnet, at den reelle værdi af et selskab har værdien af 100 mio USD, men markedet kapitalisering bare ligger på 70 mio USD, får du en sikkerhedsmargin på 30% eller 30 mio USD . Du køber denne bestand og når kursværdi opnår den indre værdi igen, du sælger den.

Note: Den sikkerhedsmargin har ikke just 30 procent, men jo højere det er mere sikkert er investering.